Идя банкрот в мире

Он все начинают путем не выполнять обязательство на обязательстве: Деньги задолжанные к заимодавцам или к поставщикам не оплащены на времени, уплатах процентов должных на банковских ссудах или на промышленных облигациях выданных к публике задержите. Может быть временной проблемой - или постоянное одно.

По мере того как время идет мимо, заимодавцы увеличивать число оборотов при помощи зубчатой передачи и litigate в суде общего права или в суде арбитража. Это состояние технического или справедливости несостоятельности.

Да ведь это не единственный путь что компанию можно представить нерредитоспособным. Он смог также побежать пассивы которые перевешивают свои имущества. Это несостоятельность банкротства. Истинно, дискуссия свирепствуя о что самый лучший метод для того чтобы оценить имущества и пассивы. Должны эти оценки быть основаны на рыночных ценах - или на книжной стоимости?

Нет одного решительного ответа. В большинств случаи, сильное доверие на диаграммах в балансе активов и пассивов.

Если переговоры с заимодавцами терпеть неудачу компании (о как установить спор возникая от значения по умолчанию компании), компания сама могут хранить (=ask суд) для банкротства в «добровольной опиловке банкротства».

Впишите суд. Это только один игрок (albeit, самый важный один) в этой развёртке, сложной драме. Суд не участвует сразу в сценарии. Сказать свои линии - назначают судебные чиновников. Они работают рука - внутри - рука с представителями заимодавцев (главным образом законоведов) и с управлением и предпринимателями несуществующей компании.

Они смотрят на трудное решение: должны они ликвидировать компанию? Иначе говоря, должны они прекратить свою жизнь дела (между прочим) продавать свои имущества?

Выручки сбывания имуществ разделены (как «дивиденд банкротства») среди заимодавцев. Он делает чувство выбрать эту трассу только если значение (дег) произведенное ликвидированием превышает (деньги) компанию как идя забота, как живущее, действуя, то, реальность.

Компания может, таким образом, пойти в «прямое банкротство». Кредитор получивший обеспечение получат значение свойства которое было использовано для того чтобы обеспечить их задолженность («коллатераль», или «ипотеку, залог»). Иногда, они получат свойство самого - если оно не легкое для того чтобы ликвидировать (=sell) его.

Раз имущества компании проданы, первое полно, котор нужно оплатить будут кредитор получивший обеспечение. Только после этого заимодавцы приоритета будут оплащены (всецелло или частично).

Заимодавцы приоритета включают административние задолженности, бесплатные зарплаты (до, котор дали предела в работника), незастрахованные заявки пенсии, тягла, ренты, etc.

И только если любые деньги выйденные после всех этих компенсаций, то, они пропорционально будут doled вне к кредиторам не получивший обеспечения.

США имело много версий своих законов о несостоятельных должниках. Был поступок 1938 банкротства, который был последован за исправленными вариант в 1978, 1984 и, в последнее время, в 1994.

Каждое положение дорабатывало федеральный закон для приспособления своего экстренныйого выпуска, местных условий.

Все еще, немного вещей - дух закона и свое общее соображение общие к всем версиям. Arguably, самая известная процедура названа после главы в законе в котором она описана, главе 11. Следовать за малое обсуждение главы 11 предназначенной продемонстрировать этот дух и это общее соображение.

Эта глава позволяет для вызванного механизма «реорганизацией». Она должна быть одобрена 2/3 из всех типов заимодавцев и после этого, снова, она смогла быть добровольна (начато компанией) или непроизвольна (начато одним к 3 своих заимодавцев).

Американский законодатель установил следующие цели, в писании законов о несостоятельных должниках:

• Снабдить справедливую и равноправную обработку держатели различных типов обеспеченностей твердого (доли различных видов и скрепления разных видов)

• Исключить отяготительные обязательства задолженности, которые мешают правильный действовать фирмы и мешают свои шансы взять и всегда отплатить свои задолженности к своим заимодавцам.

• Убеждаться что новые заявки полученные равным заимодавцев (вместо старой, оскандалено, одни), хотя бы, к чего они получили бы в ликвидировании.

Примеры таких новых заявок: предприниматели долговых обязательств фирмы могут получить, вместо, новые, долгосрочные известные скрепления (по мере того как реорганизация скрепляет, интерес которой подлежащ уплате только от профитов).

Предприниматели субординированных долговых обязательств будут, вероятно, котор стали акционеры и акционеры в несостоятельной фирме не получат никакие новые заявки.

Глава общаясь с реорганизацией (известной «главой 11») позволяет для «расположений» быть сделанным между дебитором и заимодавцами: выдвижение или уменьшение задолженностей.

Если компания торгована в фондовой бирже, то Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США советует суду о самой лучшей процедуре принять в случае реорганизации.

Какой главе 11 учит нам то:

Закон американца полагается в пользу поддержания компании как идя забота. Целый большле чем сумма своих частей - и живущее дело стоимость больше чем сумма своих имуществ, проданная отдельно.

Более глубокое изучение законов о несостоятельных должниках показывает что они прибавлять на 3 путя решать положение злокачественной несостоятельности что угрожает благополучия и продолжаемого действовать фирмы:

Глава 7 (1978 поступок) - ликвидирование

Окружной суд назначает «промежуточного попечителя» с обширными силами. Такой попечитель может также быть назначен по запросу заимодавцев и ими.

Промежуточный попечитель уполномочиван для того чтобы сделать следующее:

• ликвидируйте свойство и сделайте распределение ликвидируя дивидендов к заимодавцам

• сделайте изменения управления

• аранжируйте незащищённое финансирование для фирмы

• приведитесь в действие дело дебитора для того чтобы предотвратить более дополнительные потери

Путем хранить скрепление, дебитор (действительно, предприниматели дебитора) могл возвратить владение дела от попечителя.

Глава 11 - реорганизация

Если суд не будет управлять в противном случае, дебитор остает в владении и в управлении дела и дебитора и заимодавцев позволенных работать совместно гибко. Они ободрены достигнуть выселок компромиссом и согласованием довольно чем судебным решением суда.

Возможно самый большой законный виток врезанный в главе 11 релаксация правила АБСОЛЮТНОГО ПРИОРИТЕТА времен старого, то говорит что заявки заимодавцев имеют категорически предшествование над заявками владением. От теперь дальше, интересы заимодавцев должны быть сбалансированы с интересами предпринимателей и даже с более большое хорошим общины и общества на большом.

И так, глава 11 позволяет дебитору и заимодавцам находиться в сразу касании, обсудить графики платежей, restructuring старых задолженностей, даже даровать новых займов такими же недовольный заимодавцами к такому же несознательному дебитору.

Глава 10

Вид законного гибрида, отродья глав 7 и 11:

Он позволяет для реорганизации под менеджером назначенным судом независимым (попечителем) который ответствен главным образом для опиловки планов реорганизации с судом - и для проверки строгого придерживания к им как дебитором, так и заимодавцами.

Несмотря на свою ориентацию ясности и дела, много стран считали его трудным принять к прагматическому, никакой подход к сентиментов который вел к фактически исключению правила абсолютного приоритета.

В Англия, на пример, суд назначает официальный «приемник» для того чтобы управлять делом и осуществлять имуществами дебитора именем заимодавцев (и также предпринимателей). Его главная задача увеличить выручки ликвидирования и он продолжается действовать до тех пор пока выселок суда не постановлен (или выселок заимодавца достигается, до судебного решения). Когда это случается, receivership кончается и приемник теряет его состояние.

Приемник принимает владение (но не название) имуществ и дела дела в receivership. Он собирает ренты и другой доход именем фирмы.

Так, великобританский закон очень больше в пользу заимодавцев. Он узнает превосходство их заявок над заявками свойства предпринимателей. Удостоить обязательств - в глазах великобританского законодателя и их судов - краеугольный камень эффективных, преуспевя рынков. Суды возложены с предохранением этого нравственного штендера экономии.

Экономии в переходе находились в переходе не только экономично - но также законно. Таким образом, каждое принимать свою собственную версию законов о несостоятельных должниках.

В Венгрия - банкротство автоматически вызвано. Оно не позволен обменить задолженность для справедливости. Сверх того, закон обеспечивает на очень короткий период времени достигнуть согласование с заимодавцами о реорганизации дебитора. Эти характеристики вели до 4000 банкротств вслед за новым законом - номером который величал до 30.000 5/97.

В чешской республике закон несостоятельности состоит из специальных случаев (над заемностью, например?). Он определяет 2 программы спасения:

• Задолженность к обмену справедливости (алтернативе к банкротству), котор наблюдало министерство приватизации.

• Банк консолидации (основанный положением) может купить обязательства фирмы если это пошло банкрот на 60% из равенства.

Но закон сам беззуб и lackadaisically прикладной incestuous паутиной заведений в стране. Между 3/93 - 9/93 там было 1000 опиловок для несостоятельности, которая привела к в только 30 начатых процедурах по банкротства. Нет одиночного главного банкротства в Чешская Республика с после этого - и не из-за отсутствия выбранных.

Польша специальный случай, всегда делая ямки лошади против баков, всегда теряя войну, в результате. Довоенный (1934) законов объявляет банкротство о с положением продолжать illiquidity и чрезмерно заемность. Каждый заимодавец может примениться для того чтобы объявить банкрота компании. Нерредитоспособная компания обязана хранить максимум 2 неделей следуя за прекращением огня компенсации задолженности. , Деиствительно, отдельно закон ликвидирования который позволяет для добровольных процедур.

Плохие задолженности возвращены к низкопробным портфолио и имеют одну из 3 судьб:

• Реорганизация, задолженност-консолидация (уменьшение задолженностей, новых термин, задолженности для обменов справедливости) и программа реабилитации.

• Сбывание корпоративных пассивов в аукционах

• Классицистическое банкротство (случает в 23% из случаев несостоятельность).

Никто обязательно что самая лучшая модель. Причина что кто-то имеет пока прийти с ответами к вопросам: права заимодавцев главны к правам предпринимателей? Более лучше реабилитировать чем ликвидировать?

До тех пор пока такое время как эти вопросы не будет отвечено и покуда microeconomic долговой кризис углублит - мы witness цвести версий законов о несостоятельных должниках во всем мире.

О авторе

Сэм Vaknin автор «злокачественной самовлюбленности - Narcissism Revisited» и «после дождя - как запад потерял восток». Он обозреватель в «просмотрении Чентрал Еуропе», агентство юнайтед пресс интернэшнл (UPI) и ebookweb.org и редакторе психических здоровий и категорий восточной европы централи в открытых директории, Suite101 и searcheurope.com. До недавно, он не послужит как экономическийа консультант к правительству Македония.

Его вебсайт: http://samvak.tripod.com